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PVC:供应端12月总结及2023年1月预测

2023-01-13

12月(指2022年12月,下文同)PVC月度行业开工负荷率较11月有所提升,供应有所增加。电石价格月内价格重心较11月小幅上移,但PVC出厂价涨幅大于成本涨幅,单产品亏损程度较前期略有收敛。1月(指2023年1月,下文同)预计国内PVC产量还将较12月进一步提升,而1月需求方面预计存在进一步转弱的预期,PVC供需基本面或将进一步转弱,但国外需求好转加之部分生产企业已经在12月开始逐步预售春节前后的货源。整体来看,生产企业1月预计仍然面临较为明显的成本压力,但销售压力或不会明显增加。

       12月PVC生产企业检修损失量明显下降,行业开工负荷率逐步提升
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       往年12月通常是PVC生产企业检修相对较少的月份,2022年12月与往年相比较为一致,月内装置检修明显减少,部分前期低负荷运行或者停车的企业也在月内开工负荷率有所恢复,12月检修及停车造成的损失量较11月明显减少。
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       据卓创资讯统计数据显示,2022年12月PVC粉单纯因检修及停车造成的损失量为16.431万吨,环比11月减少6.478万吨,减幅为28.28%。12月PVC行业开工负荷率较11月有所提升,12月PVC行业开工负荷率为72.92%,相较11月提升3.72个百分点。12月PVC粉产量178.85万吨,较11月份提升8.89%,同比2021年同期下降3.71%。
       12月PVC生产企业预售量明显提升,厂区库存累库趋势放缓
       12月PVC下游制品企业开工部分有所转弱,订单情况整体仍然不佳,但部分制品企业常备原料库存水平有所提升,整体12月国内需求端变化不大,但随着春节假期的临近,部分生产企业积极预售春节前后货源,加之月内国际价格上涨,国外客户接单积极性明显提升,PVC生产企业整体净预售量增幅明显,销售压力明显缓解。
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       而上游生产企业厂区库存方面,仍较上月末有小幅增长,随着各地物流运输的好转,累库趋势有所放缓,月内部分时间虽出现了小幅去库的情况,但去库趋势尚未能够延续,整体现货库存仍然处在偏高水平。
社会库存方面,由于月内西北地区现货发运仍在逐步改善的过程,市场到货情况仍然不佳,且部分仓库存在卸货迟滞的情况,月内社会库存多数时间延续去库趋势,仅在月末出现趋势拐点,由去库转为累库。
       月内生产企业单产品亏损程度有所收敛,成本端支撑仍存
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        月内电石价格重心较上月小幅上移,电石法PVC原料成本整体略有提升,但12月PVC出厂价格重心也出现了上移,且上移幅度大于成本涨幅,因此外采电石的企业PVC单产品亏损程度有所收敛,截至2022年12月29日,山东地区外采电石的企业PVC单产品亏损1120元/吨。目前内蒙地区电石价格也相对坚挺,内蒙地区外采电石的生产企业较山东地区成本优势暂不明显,目前单产品也保持在亏损超过1000元/吨的状态。
整体来看目前PVC成本端支撑仍然存在,但目前还是仅体现在价格底部。
1月目前暂无已知计划检修企业的企业,预计1月检修损失量将较12月明显下降,但考虑到部分企业仍将面临成本压力,且1月需求端存在进一步转弱的预期,预计部分企业仍将保持在偏低的开工负荷率,行业开工负荷率或难恢复至较高水平。预计1月PVC检修损失量将在10万吨左右, 1月PVC月均行业开工负荷率或将提升至76%-78%区间内,产量预计或将在186万吨左右。
        电石方面, 1月电石价格预计波动空间有限,由于目前电石法生产企业PVC单产品亏损仍然严重,且1月PVC市场价格存在下行预期,短期来看,电石法PVC生产企业难以扭转目前单产品亏损的局面,1月PVC生产企业成本压力还将较明显。另外,12月烧碱产品盈利情况较11月有所下降,后续氯碱企业整体盈利情况或难有明显好转。
        目前来看,1月PVC国内供应量预计有所提升,而下游制品企业目前订单情况不佳,对现货高价接受程度较低,1月需求将进入淡季,整体需求或将出现明显转弱,PVC供需基本面或产生偏空影响。预计1月PVC出厂价难有大幅上行空间,电石法PVC生产企业成本压力或仍然较明显。
另外,后续随着现货发运情况的整体好转,预计1月初PVC生产企业厂区库存会有所下降,但后续随着下游制品企业及中游贸易商的陆续春节放假,提货效率预计将有所降低,生产企业厂区库存或随之有所提升。
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       而社会库存方面,随着在途货源及待卸货源的逐步入库,近期社会库存累库进程或有所加快,但需要注意的是,目前部分生产企业有较多的出口订单待交付,出口订单若在1月出现集中交付或将拖缓社会库存的累库进程。
综合来看,预计1月PVC生产企业成本压力还将延续,但近期部分生产企业出口接单仍然较好,且部分生产企业已经完成较大部分的春节期间货源预售,或将对市场心态有所支撑,预计1月整体生产企业销售压力不大,而部分发货不佳的生产企业或面临阶段性的库存压力。


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